Что такое клиринговая деятельность

В соответствии с Законом РФ № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996, клиринговая деятельность является одним из видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг и рассматривается как деятельность по определению взаимных обязательств (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документов по ним) и их зачету по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним (Ст. 6).

Процедура совершения сделок на биржевом рынке представляет собой независимые этапы:

• брокеру дается поручение на совершение сделки;
• между брокерами заключается биржевая сделка;
• осуществляется сверка условий операций, расчет взаимных обязательств на этапе поставки ценных бумаг от продавца к покупателю и расчет денежных средств;
• совершение сделки: покупатель получает ценные бумаги, продавец – денежные средства, брокеры и биржа – комиссионные.

Биржевая торговля сопряжена с обработкой большого объема информации, что требует значительных трудозатрат. Для разрешения этой ситуации и создаются специализированные клиринговые организации. Организации, осуществляющие клиринг по ценным бумагам, в связи с расчетами по операциям с ценными бумагами принимают к исполнению подготовленные при определении взаимных обязательств бухгалтерские документы на основании их договоров с участниками рынка ценных бумаг, для которых производятся расчеты. (Ст. 6).

Клиринговые организации осуществляют:

• сбор, сверку и корректировку (при наличии расхождений) данных по заключенным сделкам;
• проводят подтверждение о совершении сделки;
• ведут учет зарегистрированных сделок и проводят по ним расчеты;
• определяют взаимные обязательства по поставкам и расчетам участников биржевой торговли;
• гарантируют поставку ценных бумаг от продавца к покупателю;
• проводят по сделкам денежные расчеты;
• гарантируют соблюдение условий по исполнению заключенных сделок.

Процесс проведения клиринга включает в себя ряд последовательных этапов:

I.            Брокеры, на основании заявок своих клиентов (продавца и покупателя), совершают биржевую сделку. Сам факт заключения сделки является лишь базисом для осуществления клиринговых процедур.

II.            На основании предоставленных сторонами-участниками сделки по купле-продаже ценных бумаг документов производится сверка условий сделки: перепроверяются объемы, стоимость и др. важные условия совершенной операции. Иногда, если сделка была совершена в устной форме или по телефону, наблюдается расхождение в данных. В этом случае необходимо провести уточнение и корректировку параметров сделки.

III.            После согласования условий сделки осуществляется ее регистрация.

IV.            Сторонам-участникам сделки отправляется подтверждение о том, что сделка совершена.

V.            Производится расчет по совершенной сделке: определяется объем и виды проданных (приобретенных) ценных бумаг, начисляется сумма платежа за ценные бумаги и сумма комиссионных вознаграждений брокерам, бирже, расчетной палате и др.

VI.            Проведение многостороннего зачета. Торговая сессия – это совершение тысяч сделок по купле-продаже ценных бумаг. Иногда инвестор, не желая пропустить выгодное предложение и не дожидаясь перерегистрации ценных бумаг на себя, тут же их перепродает. Для упорядочения и соблюдения условий совершения сделок клиринговые организации и производят расчеты, определяют объемы требований и обязательств по каждой стороне-участнику сделки.

VII.            Для исполнения сделки продавцам поставляют ценные бумаги, а покупателям перечисляют денежные средства.

VIII.            Продавцу перечисляют денежные средства за поставленные ценные бумаги.

IX.            В адрес депозитария/реестродержателя осуществляется подготовка распоряжения о списании ценных бумаг со счета продавца и зачислении их на счет покупателя.

X.            Покупатель получает выписку со счета-депо/из реестра o ценных бумагах, принадлежащих ему.

Схематично процесс проведения клиринга выглядит так:

Клиринговая деятельность способствует улаживанию сделок в режиме реального времени и постоянное обновление позиций участников происходит на протяжении всей торговой сессии по мере совершения сделок. До начала действий, стороны-участники для совершения сделки резервируют для продажи ценные бумаги (в депозитарии) и денежные средства, необходимые для покупки ценных бумаг (в расчетной системе). После совершения сделки идет одновременное движение:

• ценные бумаги списываются со счета-депо продавца и зачисляются на счет-депо покупателя;
• денежные средства со счета покупателя зачисляются на счет продавца.

Организации, осуществляющие клиринговую деятельность, взаимодействуют с банками и расчетными депозитариями. Эффективность клиринговой деятельности определяется временем исполнения сделки: чем короче расчетный период (время, проходящее с момента заключения сделки до получения ценных бумаг/денежных средств), тем эффективнее функционирует фондовый рынок. Если в день совершения сделки покупатель получает ценные бумаги, а продавцу зачисляются денежные средства, то говорят о высокоорганизованной биржевой системе.